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澳门金沙:QDII扩容谁是赢家?

时间:2018-5-8 14:42:31  作者:  来源:  查看:17  评论:0
内容摘要:今年以来,QDII基金迎来两大利好:一是额度的“紧箍咒”实现突破。自2015年3月开始,QDII额度一直保持在900亿美元左右,很多基金公司有QDII资格但没额度,难以发行新产品。今年4月份,国家外汇管理局表示,开启3年来首次扩增QDII额度。基金公司成为本次扩容的最大赢家之一,...
今年以来,QDII基金迎来两大利好:一是额度的“紧箍咒”实现突破。自2015年3月开始,QDII额度一直保持在900亿美元左右,很多基金公司有QDII资格但没额度,难以发行新产品。今年4月份,国家外汇管理局表示,开启3年来首次扩增QDII额度。基金公司成为本次扩容的最大赢家之一,获批新增额度的近七成。其中博时、易方达、富国、招商等基金公司的QDII额度获得不同程度新增,天弘、财通、东方等6家公募基金更是首次获得QDII额度。

二是互联互通额度也出现新变化。5月1日起将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元,沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元。

投资者如何看待QDII额度变化的机遇?QDII是一种什么制度?QDII基金的业绩会受到何种影响?

十年间QDII制度不断优化

QDII即合格境内机构投资者的英文简称,是指在人民币资本项目下不可自由兑换、资本项目未完全放开的条件下,符合条件的境内基金管理公司和证券公司等机构,经有关部门批准,允许投资境外资本市场的股票、债券等有价证券的一种制度安排。

QDII的发展实际上是我国渐进式金融开放的缩影。2006年4月,中国人民银行、中国银监会、国家外汇管理局共同发布《商业银行开展代客境外理财业务管理暂行办法》,标志着我国的QDII制度开始正式推出。2006年6月,华安基金成为首家获得QDII资格的基金公司,并于2006年9月正式发行国内首只QDII基金产品。2007年6月,中国证监会发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》,对市场准入、审批程序、境外投资顾问设置、资产托管以及资金运作等方面做出了具体详细的规定。此后我国QDII业务得到相对较快的发展。

目前的QDII投资框架为:国务院规定QDII总额度,中国银保监会、中国证监会对机构资质进行审核并规定境外投资范围等,最后由国家外汇管理局对QDII机构投资额度进行审批并对资金汇入汇出等进行监督和检查。

在过去10余年里,QDII的额度几经变化,总体获批的投资额度也从最初的不到100亿美元扩大到目前的约900亿美元,最初主要投资于中国香港证券市场。2013年以前是QDII额度增长最快的时期,尤其是2007年,QDII投资额度增速很快,而在2013年以后QDII额度出现下滑,并在2015年3月以后长期保持不变。在2015年3月至2018年3月的3年间未新批QDII投资额度,虽然期间不断有机构获得QDII资质,但由于没有足够额度,一直未能开展QDII业务。受此影响,近3年来新发QDII基金产品和数量相对较少。

国金证券分析师李立峰表示,在我国资本项目尚未完全放开的背景下,QDII是一项过渡性的制度安排,一方面为进一步开放资本账户以创造更多外汇需求,使人民币汇率更加市场化,减少贸易顺差和资本项目盈余;另一方面,有利于满足国内投资者分散投资风险和全球资产配置的需求,减少资本通过非法途径外流,增强国内金融机构海外市场投资能力,QDII发挥的重要作用不容忽视。

“走出去”提速利好QDII扩容

从全国金融工作会议到党的十九大,都对扩大金融开放有清晰的部署。在当前国家扩大金融开放的背景下,QDII重启额度审批非常及时和必要。随着QDII制度改革、沪深港通每日额度扩大数倍等政策密集出台,以及债券通、基金互认等制度,我国金融开放的节奏加快,QDII资管产品的发行和规模有望创新高。

中国人民大学教授郭田勇表示,QDII制度的不断完善不但为国内资本市场带来了海外的新鲜血液,而且也为国内投资者拓宽了全球资产配置的渠道。

Wind资讯显示,按照投资主体分类,我国目前具有QDII资格的金融机构有证券系、保险系、银行系、信托系等,其中证券系包括券商、券商资管公司和公募基金公司,保险系包括寿险公司、财险公司和保险资管公司。QDII额度最高的为证券系,获批额度为435.2亿美元,占总额度的44.26%,其次是保险系,获批额度为328.43亿元,占总额度的33.40%。



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